當前資訊!金融“先后手”穩基建底盤 多方籌措保投資后勁

2022年下半年，我國創新設立政策性、開發性金融工具（下稱“金融工具”），人民銀行大力推動金融工具落地落實，引導金融機構配套融資持續跟進，為一大批重大基礎設施項目建設注入強勁金融動力。

記者經過實地調研發現，在金融工具發揮出金融“先手棋”作用，緩解重大項目資本金融資難題，助力更多項目及時開工建設的同時，金融機構開展配套融資工作為項目建設續航。今年以來，前期投放的金融工具仍在持續發揮撬動作用，配合專項債券發行，為形成有效投資提供有力保障。

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打通項目資本金堵點

“項目資本金到位困難成為制約項目建設和貸款投放的重要因素之一。”人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾曾指出，對于遲早要干的項目，通過金融工具的支持，能夠快速精準打通資本金無法到位造成的堵點，推動項目盡早開工，盡快形成實物工作量，助力穩定宏觀經濟大盤。

我國長期施行的項目資本金制度要求固定資產投資項目必須首先落實資本金才能進行建設，且項目資本金必須為非債務性資金。在人民銀行創新推出金融工具前，承接項目資本金的主要來源通常為自有資金、財政資金或資本金專項債。記者在實地探訪中了解到，部分地方國企在近年主要依靠自有資金在落實項目資本金。

作為一家地方國企，東莞市水務集團有限公司在通過上馬一系列工程項目補齊當地水處理能力缺口的同時，也頭疼于資本金的籌集。東莞市水務集團凈水公司黨委委員、副總經理蔡永權對記者說，近兩年東莞市水務集團大概有120億元的項目總投資規模，若按項目資本金占總投資20%比例，則集團需要籌24億元資本金，一般企業很難持有如此規模的流動資金。

“以前沒有政策性、開發性金融工具，企業如果有很多項目要推進，在尋求資本金上真是存在一些困難。”蔡永權感慨道。

隨著去年下半年我國設立國家基礎設施投資基金，允許通過政策性、開發性金融工具用于補充重大項目資本金、但不超過全部資本金的50%后，許多企業都感受到資本金籌措壓力明顯減少。據蔡永權介紹，東莞市水務集團總共有11個項目獲得了金融工具約11.5億元的資本金補充，大概占全部資本金的50%、項目總投資的10%。“相當于撬動了我們100多億元的投資。”

不僅是東莞市水務集團獲得政策紅利，記者從人民銀行廣州分行了解到，截至2023年4月末，廣東政策性、開發性金融工具累計支持項目274個、投放金額1178億元，居全國首位。在金融工具有效帶動下，2023年4月末，廣東基礎設施行業單位貸款余額3.2萬億元，同比增長15.3%，增速比去年同期高4.6個百分點。

“投貸聯動”護航項目建設

過去一年，人民銀行指導政策性、開發性銀行投放7399億元金融工具資金，確保了一大批重大項目順利開工，但由于投放時間集中在去年下半年，項目建設帶來的實物工作量去年尚未完全釋放。

為此，國家發展改革委副主任楊蔭凱在3月6日國新辦新聞發布會上指出，今年將持續推動去年開工的政策性、開發性金融工具項目加快建設，努力形成更多實物工作量。按照華創證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜的測算，去年借助金融工具開工的項目在今年繼續建設，將帶來約2.2萬億元的投資拉動。

推動項目持續建設，意味著金融支持不能局限于補充項目資本金，更要確保項目建設資金不斷檔，并要求項目資金及時使用。為此，自2022年下半年以來，人民銀行也在積極引導商業銀行信貸資金等社會資本跟進提供融資，做好“投貸聯動”工作。

（東莞市虎門寧洲污水處理廠一隅。賀覺淵/攝）

其中，位于東莞市的虎門寧洲污水處理廠三期工程項目（下稱“虎門寧州污水廠三期項目”）就享受到了中國農業發展銀行東莞市分行（下稱“農發行東莞市分行”）提供的“投貸聯動”全方位資金保障。

在2022年9月9日，農發行東莞市分行首先向東莞市水務集團投放期限20年的政策性、開發性金融工具資金3583萬元，約占到項目總投資的10%，有效解決了項目資本金問題。隨后，農發行東莞市分行迅速為該項目的配套審批貸款2.79億元，約占項目總投資的77.9%。通過金融工具資金投放與貸款跟進，配合企業自有資金和后續專項債資金，為項目建設提供了全面的資金保障，為工程建設按下了“加速鍵”。

“我們在開展基礎設施基金投放的同時，也會為項目提供后續的配套融資服務，確保整個項目的資金來源全額到位。”農發行東莞市分行黨委委員、副行長呂偉偉對記者表示，在做好資金保障工作的同時，農發行東莞市分行也會嚴格審核資金支付，確保資金專款專用。通過資金賬戶，農發行東莞市分行能夠監管項目進度，督察企業加快用款，加快形成實物工作量。

多方籌措筑牢基建底盤

現如今，政策性、開發性金融工具支持的2700多個項目已全部開工建設，一個個建設正酣的工程將在未來同時帶來經濟效益和社會效益。

金融工具得以迅速投放至項目，離不開推進有效投資重要項目協調機制和金融機構強化銀企項目對接，加快推進并聯審批，力促資本金快速直達項目主體。例如，在2022年10月中旬，湖南政策性、開發性金融工具就已經全部投放完畢，投放金額達282.8億元，支持77個項目；廣東第二批1007億元金融工具項目資金在十天內快速簽約落地。

重大項目能夠獲得較低成本的貸款，也離不開金融機構主動加大對基建重點領域的傾斜力度。例如，中國銀行湖南省分行對基礎設施建設類貸款項目給予30基點的優惠；工商銀行湖南省分行在定價授權方面，對基建白名單客戶新發放貸款利率給予10-20基點的優惠。

“國開行廣東分行將扎實做好基金運營、投后管理、風險防控等各項工作。”國家開發銀行廣東省分行副行長卓凱告訴記者，下一步，國開行廣東分行將加大力度向政策性、開發性金融工具項目提供配套貸款，以高質效金融服務助力廣東省基礎設施。

在金融工具持續發揮撬動作用的同時，新增地方政府專項債券的發行也將進一步擴大有效投資。近期，各地已經開啟第二批新增政府債務限額分配工作，普遍觀點預計下半年還將迎來一輪專項債發行小高峰。

不過，中國投資咨詢有限責任公司副總經理譚志國對記者說，在金融支持基礎設施建設過程中，要加強項目合規審核，部分基礎設施項目本身難以自平衡，如果不能解決基礎設施項目合規的投資回報問題，最終的投資平衡還是需要政府財政資金某種形式的補償，往往涉及政府隱性債務風險。另外，建議金融工具的使用要與引導社會資本投資、發行REITs等充分結合，發揮更高的效率。

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