推動預期回穩，提振市場信心

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近日，中央政治局會議提出，要繼續實施積極的財政政策，延續、優化、完善并落實好減稅降費政策；要更好發揮政府投資帶動作用，加快地方政府專項債券發行和使用；要制定出臺促進民間投資的政策措施；要有效防范化解地方債務風險，制定實施一攬子化債方案。中央政治局會議的定調，指明了三四季度財政政策的發力方向。

從上半年整體情況來看，宏觀經濟依舊面臨著總需求不足、市場主體預期不足以及重點領域風險隱患較多的問題。下半年經濟整體運行依舊面臨著總量和結構的雙重壓力，此時更需要財政政策更加積極有為、加力提效，以更大政策空間推動市場微觀主體預期回穩與信心恢復。

上半年一般公共預算收入同比增長13.3%，但相比1-5月增速有所回調。應當注意到的是，財政收入的恢復性增長，主要與去年同期大規模留抵退稅造成的低基數有關，而增值稅、消費稅、企業所得稅、個人所得稅以及車輛購置稅等稅種的增長情況，顯示出收入端依舊承壓。支出方面，上半年一般公共預算支出同比增長3.9%，6月公共財政支出同比-2.5%，財政支出進度完成全年目標的48.7%，不足50%，財政支出強度仍然偏緩。

三季度是影響全年經濟增長目標的關鍵時段，在逆周期政策強化的背景下，積極財政政策的當務之急便是加快支出進度。要發揮好政府投資的帶動作用，放大其對經濟增長支撐的乘數效應，并加快形成實物工作量，支出進度勢必要有所加快。一般公共預算缺口主要由國債與地方政府一般債彌補，上半年赤字使用較為謹慎，但三四季度的赤字可考慮適度提速，通過發揮財政的穩定器作用，為市場信心恢復注入更大動能。

其次，積極財政政策要繼續在減稅降費方面做大文章、做好文章。一是盡管目前不宜實施類似于去年大規模的留抵退稅，但針對高技術制造業等具有高成長動能的行業，特別是專精特新企業，仍可考慮保持一定力度的留抵退稅強度，同時繼續做好研發費用加計扣除的政策。二是要執行好新能源汽車車輛購置稅的減免政策。新能源汽車是重要的戰略性新興產業，對連通產業鏈供應鏈上下游，實現投資消費相互促進具有重大意義，更是推動消費企穩回升的關鍵環節，繼續延長稅費優惠勢在必行。三是可考慮推出一批智能家電與電子產品消費的補貼政策，針對重點領域適度發放一批消費券或進行消費補貼。

第三，積極財政政策要繼續深度聚焦地方債發行和使用。一是要繼續加快發行進度，確保完成年度發行任務，確保應發盡發早發，同時可以考慮在三季度末四季度初提前下達2024年的部分專項債使用額度，支持地方建設實施一批大項目，借助有效投資的乘數效應，有效對沖下行壓力，并實現結構的深度調整。二是要將招商引資與地方債發行有機結合起來，以“大項目”吸引“大資金”，以“大資金”助推“大項目”，避免出現“錢等項目”或“項目等錢”的情況出現，在平衡好項目收益與加快發行的前提下，加速儲備并釋放一批優質項目，盡快推動形成可計入統計的實物工作量。三是適當進行地方債務展期以及利率優惠或存量債務置換等舉措，減輕地方政府財政壓力。四是廣義財政，包括財政貼息、政策開發性金融工具等應加速推出，同時發揮好政府性產業引導基金的作用，通過大力支持戰略性新興產業發展，減緩總量和結構的雙重壓力。

總體來看，三四季度積極財政政策必須要在“積極”二字上加力提效、精準施策。在合理優化財政支出事權的前提下，中央政府可考慮適度增加杠桿，以更明確的政策導向和更大的政策空間，向市場傳遞穩增長、調結構、育動能、惠民生的意圖，全力推動市場主體預期回穩與信心恢復。

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