“超額儲蓄”轉(zhuǎn)化為拉動經(jīng)濟新引擎？金融需精準發(fā)力支持消費

1月18日訊(記者曾薔)國家統(tǒng)計局于昨日發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年，面對風(fēng)高浪急的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，國民經(jīng)濟頂住壓力再上新臺階，初步核算，我國GDP同比增長3.0%。

展望2023年，在去年末中央經(jīng)濟工作會議確定“推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)”目標(biāo)下，作為我國經(jīng)濟發(fā)展的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”，如何恢復(fù)和擴大消費成為發(fā)力重中之重。最近一段時間以來，金融管理部門密集發(fā)聲表示，將把支持恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置，加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持力度。

據(jù)央行公布數(shù)據(jù)，2022年全年住戶存款增加17.84萬億元，較2021年多增7.94萬億元。從宏觀來看，將當(dāng)期總收入最大可能地轉(zhuǎn)化為消費和投資，是經(jīng)濟快速恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，金融服務(wù)大有可為。但需要強調(diào)的是，“最大可能轉(zhuǎn)化”并非鼓勵居民不理性消費，這種看法混同了宏觀和微觀，盡最大可能轉(zhuǎn)化并不是要求“分光吃凈”，居民儲蓄也可以被金融機構(gòu)轉(zhuǎn)化為投資，從而拉動經(jīng)濟。

(資料圖片僅供參考)

業(yè)內(nèi)專家表示，在2023年投資和出口都面臨較大壓力的背景下，消費面臨的外部制約相對較小，對于穩(wěn)住經(jīng)濟大盤的重要性進一步增加。金融要發(fā)揮支持實體經(jīng)濟的作用，必然需要加大對消費的刺激力度，應(yīng)通過完善新市民金融服務(wù)、降低消費貸等居民借貸成本、完善住房金融服務(wù)等多方面支持消費擴大內(nèi)需。

“超額儲蓄”為何出現(xiàn)？

回望2022年，我國整個消費市場受到疫情沖擊較大，特別是聚集性、接觸性消費受限，對整個消費市場形成的沖擊較大。另外，居民消費意愿也在下降，不敢消費、不便消費問題比較突出。據(jù)統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2022年全年社會消費品零售總額439733億元，比上年下降0.2%。

居民消費意愿下降的同時，2022年我國居民部門積攢了近8萬億元的“超額儲蓄”。央行發(fā)布的《2022年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，2022年全年人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元。其中，住戶存款增加17.84萬億元，較2021年多增7.94萬億元。

此外，2022年12月27日，央行調(diào)查統(tǒng)計司發(fā)布的《2022年第四季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告》顯示，2022年第四季度，央行在全國50個城市進行了2萬戶城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查，傾向于“更多消費”的居民占22.8%，與上季基本持平；傾向于“更多儲蓄”的居民占61.8%，比上季增加3.7個百分點。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，2022年，存款尤其是居民存款快速增加，這種情況出現(xiàn)是多種因素共同作用的結(jié)果。首先，疫情反復(fù)沖擊，居民就業(yè)收入受影響，對未來預(yù)期悲觀，消費行為更加謹慎，主動增加存款。其次，疫情影響下，服務(wù)類消費等部分消費場景受阻，客觀上限制了居民消費，同樣增加存款。再次，2022年資本市場整體表現(xiàn)不佳，理財產(chǎn)品兩次出現(xiàn)破凈潮，居民投資更加謹慎，贖回投資理財產(chǎn)品增加儲蓄。最后，房地產(chǎn)市場整體低迷，居民購房消費不足，也增加了存款。

不鼓勵非理性消費

眾所周知，消費是拉動我國經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，消費對經(jīng)濟具有持久拉動力，其重要性無需贅言。隨著去年末中央經(jīng)濟工作會議明確將著力擴大國內(nèi)需求放在2023年經(jīng)濟工作首要任務(wù)上，“超額儲蓄”以及超額儲蓄是否能推動形成報復(fù)性消費成為市場熱議話題。

展望2023年，隨著疫情防控進入新階段，各項宏觀調(diào)控政策協(xié)調(diào)發(fā)力，預(yù)計全年經(jīng)濟增長速度將明顯高于2022年，社會心理預(yù)期、發(fā)展信心也將出現(xiàn)明顯改善，消費市場有望逐步恢復(fù)。

從宏觀來看，將當(dāng)期總收入最大可能地轉(zhuǎn)化為消費和投資，是經(jīng)濟快速恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，金融服務(wù)大有可為。但當(dāng)前業(yè)內(nèi)有一種誤解的聲音認為，這是鼓勵居民不理性消費、把錢花光。

婁飛鵬指出，這種觀點是孤立、靜態(tài)地看問題而缺少系統(tǒng)思維、動態(tài)思維，將微觀問題簡單疊加為宏觀問題也存在合成謬誤。從宏觀經(jīng)濟看，支出法核算的國內(nèi)生產(chǎn)總值包括投資、消費、凈出口，將當(dāng)期總收入盡可能轉(zhuǎn)化為消費和投資，有助于通過理性消費、有效投資，形成消費和投資的良性互動，推動經(jīng)濟更好循環(huán)做大經(jīng)濟總量，最終穩(wěn)定經(jīng)濟增長。

同時，業(yè)內(nèi)專家強調(diào)，沒有消費就沒有生產(chǎn)，沒有生產(chǎn)就沒有收入，因此，當(dāng)居民集體減少消費時，結(jié)果必然使企業(yè)規(guī)模倒閉，群體性失業(yè)增加，從而也就沒有了收入。

“從宏觀經(jīng)濟循環(huán)的角度看，居民消費增加意味著對企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)需求的增加，從而有助于擴大投資需求，為居民增加就業(yè)崗位和擴大收入來源，進而有助于居民擴大消費，最終在生產(chǎn)和消費上形成良性循環(huán)，推動實現(xiàn)穩(wěn)增長。”婁飛鵬進一步表示。

金融需精準發(fā)力支持消費

金融作為經(jīng)濟發(fā)展血脈，需精準發(fā)力支持消費。最近一段時間以來，金融管理部門密集發(fā)聲表示，要把支持恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置，加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持力度。

1月4日，中國人民銀行召開2023年工作會議指出，2023年將加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持力度，其中包括支持恢復(fù)和擴大消費、重點基礎(chǔ)設(shè)施和重大項目建設(shè)；堅持對各類所有制企業(yè)一視同仁，引導(dǎo)金融機構(gòu)進一步解決好民營小微企業(yè)融資問題；落實金融16條措施，支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

1月13日，銀保監(jiān)會召開2023年工作會議指出，2023年要全力支持經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)，把支持恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，金融要發(fā)揮支持實體經(jīng)濟的作用，必然需要加大對消費的刺激力度，主要可以通過三方面支持消費擴大內(nèi)需。第一，完善新市民金融服務(wù)，加大對重點領(lǐng)域消費的金融支持，推動消費金融服務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為恢復(fù)和擴大消費營造良好金融環(huán)境；第二，保障重點領(lǐng)域信貸資金需求，降低消費貸等居民借貸成本；第三，完善住房金融服務(wù)，包括支持長租房市場建設(shè)、加大對保障性租賃住房的金融支持等，從而提高居民收入預(yù)期，改善房地產(chǎn)以及其相關(guān)上下游行業(yè)的需求。

婁飛鵬則表示，首先，金融部門要做好支付結(jié)算服務(wù)，尤其是我國電子支付水平領(lǐng)先全球的情況下，各類消費更多是通過電子支付來實現(xiàn)，因而需要做好支付結(jié)算服務(wù)以更好的服務(wù)消費。其次，金融部門需要重點做好消費信貸服務(wù)，居民購車等大宗消費往往有貸款需求，增加大宗消費也是擴大消費的有效措施，金融機構(gòu)需要基于這種認識滿足居民大宗消費過程中衍生的合理信貸需求。同時，在信貸支持消費過程中，也需要充分考慮經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的需要，圍繞綠色消費、新型消費提供重點支持，引導(dǎo)消費結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而讓消費在經(jīng)濟發(fā)展中的基礎(chǔ)性作用更好發(fā)揮。再次，金融機構(gòu)需要加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過與機構(gòu)合作等方式搭建消費場景，構(gòu)建消費生態(tài)，通過更多的數(shù)字金融服務(wù)提高居民消費體驗滿意度。

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