觀焦點(diǎn)：提高信披質(zhì)量需市場(chǎng)各主體共同發(fā)力

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信息公開透明是資本市場(chǎng)的本質(zhì)要求，是市場(chǎng)健康發(fā)展的基本前提。中國證監(jiān)會(huì)最近在主題教育活動(dòng)中提出，“要持之以恒加強(qiáng)監(jiān)管透明度建設(shè)，完善全面注冊(cè)制下的信息披露制度，提高各類市場(chǎng)主體信息披露質(zhì)量。”筆者認(rèn)為，“提高各類市場(chǎng)主體信息披露質(zhì)量”的提法很有新意，涵蓋面更廣，體系性更強(qiáng)了。

信息披露是上市公司監(jiān)管基礎(chǔ)制度的核心，“言責(zé)自負(fù)”是對(duì)企業(yè)主體責(zé)任的形象表述。信息披露違法違規(guī)行為也是監(jiān)管處罰的重點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，證監(jiān)會(huì)和滬深北交易所累計(jì)對(duì)660余家A股上市公司實(shí)施處罰，公開發(fā)布上千條處罰信息（包含監(jiān)管措施、行政處罰），其中，信息披露違規(guī)居首，涉及逾440條。

可見，盡管A股市場(chǎng)信息披露水平已顯著提高，但相關(guān)違法違規(guī)行為仍繼續(xù)存在。“提高各類市場(chǎng)主體信息披露質(zhì)量”的提法很有針對(duì)性，有助于提高信息披露的系統(tǒng)性和整體質(zhì)量。筆者認(rèn)為，具體可從兩方面入手。

一是要進(jìn)一步壓實(shí)上市公司、重要股東及董監(jiān)高的主體責(zé)任，優(yōu)化規(guī)則體系，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。

上市公司及重要股東等是信息披露的第一責(zé)任人，具有確保信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平的義務(wù)。因此，提高上市公司信息披露質(zhì)量，首先要壓實(shí)上市公司、重要股東及相關(guān)信息披露義務(wù)人的責(zé)任。通過持續(xù)優(yōu)化信息披露制度規(guī)則，進(jìn)一步增強(qiáng)信息披露針對(duì)性和有效性；通過加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，加大對(duì)信息造假等失信行為的處罰力度，形成監(jiān)管合力，夯實(shí)信用基礎(chǔ)。

二是要進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任。

券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等各類中介機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人的信息披露承擔(dān)盡職調(diào)查、發(fā)表專業(yè)意見等把關(guān)責(zé)任。中介機(jī)構(gòu)必須深刻認(rèn)識(shí)其“看門人”的職責(zé)定位，審慎核查發(fā)行人的申請(qǐng)文件和信息披露資料，對(duì)發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力等做出專業(yè)判斷。通過專業(yè)把關(guān)，從源頭上把好上市公司質(zhì)量關(guān)，確保選出真公司，挑出好公司。能力不足和缺乏敬畏心的中介機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)受到市場(chǎng)和監(jiān)管的懲罰，直至清除出市場(chǎng)。

“提高各類市場(chǎng)主體信息披露質(zhì)量”不是一個(gè)口號(hào)，必須落實(shí)到行動(dòng)上。所有市場(chǎng)參與者都要保持敬畏心，充分尊重其他參與者，依法披露提升信息透明度，共同推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

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