每日速看!信貸投放期限結構改善 11月企業中長期貸款維持較高景氣度
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盡管有寬信用政策加持,11月整體信貸表現仍然偏弱,但中長期貸款維持較高景氣度,信貸期限結構繼續改善。
人民銀行昨日發布的數據顯示,11月末,廣義貨幣(M2)余額同比增長12.4%;11月,人民幣貸款增加1.21萬億元,同比少增596億元;據初步統計,社會融資規模增量為1.99萬億元,比上年同期少6109億元。
(資料圖)
M2增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.9個百分點。對此,民生銀行首席經濟學家溫彬分析稱:一方面,在穩增長政策持續加力下,信貸投放和非標融資維持一定景氣度,有助于拉動M2增速;另一方面,人民銀行通過貨幣政策工具維持流動性合理充裕,11月財政存款減少3681億元,助力M2增速維持在高位。
對于11月新增社會融資規模和人民幣貸款均環比多增、同比少增,招聯金融首席研究員董希淼說,這表明隨著前期穩增長政策逐步落地實施,市場信心和預期有所恢復,但恢復的態勢尚不穩固,有效融資需求仍顯不足。
11月本為季節性信貸大月,新增貸款環比大幅回升符合市場預期。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,當前,政策面對基建、制造業投資、房地產融資的支持力度加大,對信貸投放尤其是企業中長期貸款投放有較強的帶動作用。然而,11月工業生產和消費等經濟活動受疫情擾動下行,樓市仍在筑底中,實體經濟內生信貸需求還不足。
溫彬認為,企業貸款仍為新增信貸的重要支撐。在降準、低基數效應以及基建、房地產等重點領域發力的影響下,企業中長期貸款維持了較高景氣度。居民貸款環比雖然顯著改善,但居民中長期貸款同比收縮幅度仍然較大。
“住戶短期貸款同比少增,反映出受多重因素影響,居民就業和收入不夠穩定,日常消費需求下降;住戶中長期貸款同比少增,反映出房地產市場仍然較為低迷,居民住房消費需求不高。”董希淼表示。
數據傳出的積極信號是11月信貸期限結構進一步改善。
王青表示,11月中長期貸款在新增貸款中的占比達到90.4%,創近21個月以來的新高,表明信貸投放期限結構改善。此外票據沖量現象也明顯緩和。
分析11月社會融資規模增量同比下滑的原因,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,這主要是受到企業和政府債券融資以及新增貸款下滑的拖累。一方面,散發疫情導致實體經濟融資需求偏弱;另一方面,由于今年地方政府專項債發行提前收官,11月地方政府新增融資規模回落。
“從金融數據可以看出,疫情反復和預期不穩對寬信用形成持續擾動,需要穩增長政策不斷加力以鞏固經濟回穩向上基礎,并帶動信貸和社融平穩擴張。”溫彬預計,在提振市場信心、激發全社會活力等方面,后續或許仍會有許多政策出臺,以繼續推動基建、制造業、房地產等領域的信用擴張,助力經濟運行保持在合理區間。
在具體舉措上,王青預計,政策面或將在以下幾個方面發力:推動寬貨幣向寬信用有效傳導,引導貸款市場報價利率(LPR)下調,降低企業和居民融資成本;督促政策性開發性銀行用足用好新增8000億元信貸額度,引導銀行加大基建項目貸款投放;挖掘各項結構性貨幣政策工具潛力,加快相關貸款投放等。“在政策發力作用下,12月金融數據會轉暖,信貸和社融數據有望出現同比多增。”
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