全球速遞！供需兩旺 1月信貸數(shù)據(jù)暖意濃

1月金融數(shù)據(jù)發(fā)布在即。專家表示，在政策發(fā)力顯效、企業(yè)預期改善、銀行“開門紅”項目儲備充足等多種有利因素支持下，1月新增信貸規(guī)模有望超預期，可能逾4萬億元。其中，基建、制造業(yè)領域是支持重點。

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下階段，結構性貨幣政策工具將持續(xù)發(fā)力，引導信貸資源流向重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，鞏固經(jīng)濟運行回升勢頭。

信貸“開門紅”可期

多位業(yè)內人士預計，在供需兩旺背景下，1月新增信貸實現(xiàn)“開門紅”確定性較強。

從需求端看，廣發(fā)證券銀行業(yè)首席分析師倪軍介紹，通過跟蹤六大行信貸需求了解到，2022年四季度信貸需求呈逐步回暖態(tài)勢，項目儲備好于上年同期。對公信貸需求恢復較快，基建、制造業(yè)等領域信貸需求已出現(xiàn)明顯改善。零售信貸整體處于恢復進程中，消費貸款需求自2022年10月以來逐步改善，2023年改善趨勢有望延續(xù)。

從供給端來看，商業(yè)銀行信貸投放則是鉚足干勁。一方面，監(jiān)管層多次強調“要保持信貸總量有效增長”；另一方面，商業(yè)銀行也有“早投放、早收益”的貸款投放傳統(tǒng)。多位銀行業(yè)內人士坦言，2023年沖刺“開門紅”原則上是應投盡投。

“2023年開年，票據(jù)貼現(xiàn)利率即出現(xiàn)明顯上行，而2022年票據(jù)貼現(xiàn)利率到1月中下旬才出現(xiàn)上行，這一現(xiàn)象背后原因可能是2023年銀行開年信貸投放速度快于往年。”中金公司（601995）分析師林英奇說。

專家認為，由于需求恢復、供給積極，1月新增信貸有望超出預期。浙商證券（601878）首席經(jīng)濟學家李超表示，盡管2023年春節(jié)在1月，但當月銀行項目儲備充足。此外，隨著經(jīng)濟基本面快速恢復，春節(jié)期間人員流動、消費活動旺盛，疊加寬信用政策適度靠前發(fā)力，預計1月新增信貸可能達4.5萬億元。

招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明預計，企業(yè)中長期貸款對信貸增長起到主要拉動作用。“2022年四季度以來，在穩(wěn)增長政策帶動下，基建投資等領域發(fā)力帶動中長期貸款增長，預計1月這一態(tài)勢有望延續(xù)。”他說。

重點支持基建和制造業(yè)

從信貸結構看，專家表示，企業(yè)中長期貸款將維持高增長態(tài)勢，基建、制造業(yè)等領域是支持重點。

在基建領域，前期政策性開發(fā)性金融工具已落地7400億元，商業(yè)銀行同步跟進重大項目配套融資。光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰認為，政策性開發(fā)性金融工具支持的項目建設工期較長，配套融資授信額度批復和企業(yè)實際提款使用存在一定時間差，2023年年初以來企業(yè)提款行為明顯增多。

此外，天風證券（601162）研究所宏觀首席分析師宋雪濤提到，今年專項債發(fā)行節(jié)奏繼續(xù)前置，1月新增專項債發(fā)行規(guī)模超過去年同期水平。基建領域配套融資需求繼續(xù)對年初企業(yè)中長期貸款形成支撐。

與此同時，制造業(yè)貸款景氣度較高。王一峰表示，1月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）升至50.1%，重返擴張區(qū)間，預計今年制造業(yè)貸款投放強度仍大。（下轉A03版）

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