前三季營收利潤均兩位數(shù)增長，北京汽車（01958）強勢進入反彈通道

10月26日，北京汽車（01958.HK）發(fā)布截止2022年9月30日的第三季度經(jīng)營業(yè)績。報告顯示，2022年1-9月，北京汽車實現(xiàn)營業(yè)收入1,418.77億元人民幣，同比增長14.53%；實現(xiàn)凈利潤124.68億元，同比增13.55%；歸屬于母公司股東的凈利潤32.15億元，同比增20.43%。

在營業(yè)收入和利潤同步增長的同時，北京汽車三季報也透露了其他諸多積極信號，相比上半年，公司三季度盈利加速復(fù)蘇；降本增效成績進一步展現(xiàn)，管理費用壓減，經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)轉(zhuǎn)正。

旗下四大整車板塊，北京品牌、北京奔馳、北京現(xiàn)代、福建奔馳，加速布局電動化、智能化等產(chǎn)業(yè)新賽道，魔方、全新奔馳EQE、第五代途勝L等新產(chǎn)品受到市場廣泛關(guān)注，自主板塊海外市場銷量大幅增長。分析認為，隨著業(yè)績與經(jīng)營持續(xù)向好，北京汽車將迎來強勁反彈。

市場業(yè)績?nèi)婊厣本┢噧?yōu)化內(nèi)外部環(huán)境

在2022年前三季財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出色的同時，北京汽車前三季的市場經(jīng)營表現(xiàn)，也展現(xiàn)出全面回升態(tài)勢，自主品牌與合資品牌9月銷量均實現(xiàn)大幅增長，公司在各個細分市場的競爭力進一步得到提升。

自主品牌，搭載“中國心十佳”魔核1.5T發(fā)動機的Harmony OS 智能座艙唯一燃油車魔方7月底正式上市，進一步提升北京品牌的放量后勁；9月份北京汽車海外出口同比大幅增長233.63%。

合資品牌，北京奔馳今年9月銷量超6.6萬輛，同比增長142.37%。隨著全新EQE的上市，國產(chǎn)奔馳純電車型的市場活力也在進一步釋放，為實現(xiàn)“全面電動”奠定了堅實的基礎(chǔ)。北京現(xiàn)代車系9月銷量超3萬輛，總銷量連續(xù)4個月環(huán)比上升，伊蘭特連續(xù)3個月銷量破萬，由途勝L和ix35組成的“SUV雙子星”9月銷量突破1.3萬輛；福建奔馳生產(chǎn)和銷售的合資豪華商務(wù)用車威霆，9月銷量同比增長5.74%，環(huán)比增長26.95%，繼續(xù)在細分市場保持領(lǐng)先優(yōu)勢。

打造新能源汽車生產(chǎn)和出口基地，加快新能源產(chǎn)業(yè)布局

在北京汽車第三季度經(jīng)營業(yè)績中，自主品牌業(yè)務(wù)電動車銷量占比超過30%，表現(xiàn)尤為突出，為北京汽車自主業(yè)務(wù)貢獻了新增量。作為最早開拓中國新能源汽車市場的企業(yè)，北京汽品牌有著深厚的新能源技術(shù)、品牌與市場積淀，曾連續(xù)7年奪得中國純電動汽車銷量冠軍。其中，北京EU5曾長期占據(jù)純電動車A級轎車細分市場的頭把交椅。

合資品牌，北京奔馳正在提速電動化轉(zhuǎn)型進程。目前，北京奔馳已投產(chǎn)一座動力電池工廠、一個純電專屬平臺和兩款動力電池，并初步形成了由全新EQA、EQB、EQC、EQE等純電動車組成的新能源汽車矩陣。

作為率先完成EV、HEV、PHEV等全能源產(chǎn)品布局的國內(nèi)合資車企之一，北京現(xiàn)代正進一步重構(gòu)產(chǎn)品研發(fā)體系，加快引進純電車型，實現(xiàn)并保持全系20%的產(chǎn)品為純電車型，擴大出口戰(zhàn)略，構(gòu)建50-60萬輛運營體系，力爭打造成為國內(nèi)重要的新能源汽車生產(chǎn)和出口基地。

業(yè)績向好展現(xiàn)積極信號，股價發(fā)力點已現(xiàn)

今年上半年，受疫情等外部因素影響，中國汽車市場出現(xiàn)下滑，但隨著一系列汽車消費支持政策的出臺，車市出現(xiàn)回暖態(tài)勢。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年前3季度，中國汽車銷售1947萬輛，同比增長4.4%。資本市場上，上市車企在8、9月份下挫后，10月份隨著車企銷量的公布，開始集體呈現(xiàn)止跌盤整跡象。

與此同時，在經(jīng)過一年半的持續(xù)調(diào)整之后，港股在適應(yīng)目前的經(jīng)濟壓力下，新的機遇或許顯現(xiàn)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)和消息顯示，截止10月26日收盤，恒指10月累計下跌超11%，一度創(chuàng)出14,947.39點的逾13年新低。而在創(chuàng)紀(jì)錄的下跌行情中，各路資金“抄底”港股的熱情并無減少，反而呈現(xiàn)出越跌越買的態(tài)勢。截止10月26日，10月南向資金凈流入586.88億港元，占2022年凈流入總額3116.31億元的18.83%，10月南向資金抄底港股力度明顯加強。部分券商研究員在報告中稱，由于對港股公司更為熟悉，南下資金往往在基本面見底之時開始流入，而海外資金傾向于在業(yè)績開始兌現(xiàn)的時點買入。鑒于現(xiàn)階段正處于港股公司業(yè)績底部區(qū)間，預(yù)計南下資金將基于業(yè)績改善預(yù)期而持續(xù)買入。

作為港股汽車板塊龍頭，北京汽車在市場回暖、業(yè)績向好，以及企業(yè)自身發(fā)展不斷展現(xiàn)出的積極信號中北京汽車股票反彈性加大，正受到分析師和投資者的密切關(guān)注。

北京汽車當(dāng)前動態(tài)市盈率4倍左右， 目前公司股價處于價值“洼地”，以前三季度汽車行業(yè)銷量以及北京汽車銷量環(huán)比大幅增長來看，分析師認為北京汽車的股價發(fā)力點已顯現(xiàn)。

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